مبانی نظری و پیشینه پژوهش سهام و سهام عادی

دسته بندی روانشناسی و علوم تربیتی
فرمت فایل doc
حجم فایل 146 کیلو بایت
تعداد صفحات 29
برای دانلود فایل بر روی دکمه زیر کلیک کنید

دریافت فایل

توضیحات: فصل دوم پایان نامه کارشناسی ارشد (پیشینه و مبانی نظری پژوهش)

همراه با منبع نویسی درون متنی به شیوه APA جهت استفاده فصل دو پایان نامه

توضیحات نظری کامل در مورد متغیر

پیشینه داخلی و خارجی در مورد متغیر مربوطه و متغیرهای مشابه

رفرنس نویسی و پاورقی دقیق و مناسب

منبع : انگلیسی وفارسی دارد (به شیوه APA)

نوع فایل: WORD و قابل ویرایش با فرمت doc

قسمتی از متن مبانی نظری و پیشینه

سهام عادی

2-3-1- مفهوم سهام و سهام عادی

الف) سهم

سرمایه هر شرکت سهامی، به قسمت­هایی مساوی می­شود که به هر یک از این قسمت­ها، یک سهم گفته می­شود. معمولاً قیمت اسمی سهام در ایران 1000 ریال است. هر فرد پس از خرید سهام مالک جزئی از دارایی شرکت می­شود(یورسیو و همكاران، 2010).

ب) سهام عادی

1- سهام عادی، سهامی است که شرکت­ها عرضه می­کنند و سهامداران به نسبت سهام خود، مالک شرکت می­شوند. دارنده سهام عادی هر زمان که بخواهد می­تواند سهام خود را بفروشد(وانگ و جین[1]، 2011).

2- كسی كه سهام عادی شركتی را می‌خرد حق مالكیت در آن شركت را به دست می‌آورد. او در درآمدها و سود شركت سهیم می‌شود. اگر میزان درآمد و سود شركت به مبلغ حائز اهمیتی نرسد و اگر زیان دهی شركت ادامه یابد، دارنده سهام عادی زیان خواهد كرد. این مطلب اهمیت زیادی دارد و باید آن را درك كرد. در مورد درآمد و سوددهی سهام عادی هیچ‌گونه تضمینی داده نمیشود و صاحب این سهام ممكن است سود بالایی ببرد یا زیان سنگینی بكند (هاشمی و همکاران، 1390).

2-3-1-1- مفاهیم مرتبط با سهام عادی

برخی از رایجترین مفاهیم مربوط به سهام عادی که باید صاحبان و متقاضیان این نوع سهام بدانند، به شرح زیر است:

2-3-1-1-1- حق مالكیت

كسی كه سهام عادی شركتی را می‌خرد برگهای سهام كه نشان دهنده مالكیت در شركت است، به او تحویل داده می‌شود. او می‌تواند این سهام را به راحتی به دیگری منتقل كند. انتقال این سهام از طریق پشت نویسی اوراق و انتقال آن به نام خریدار جدید صورت می‌گیرد. در بعضی از كشورها، افراد به منظور سهولت نقل و انتقال و دریافت سود سالانه، سهام خود را به نام مؤسسه كارگزاری خریداری می‌كنند و در این صورت تمام مراحل مربوط به نقل و انتقال و دریافت برگه سهام، سود سهام و غیره را مؤسسه كارگزاری انجام می‌دهد.

2-3-1-1-2- سررسید سهام عادی

سررسید سهام عادی محدود به عمر شركت است. ولی چون شركتها برای مدت نامحدود تشكیل می‌شوند می‌توان گفت كه سهام عادی سررسید ندارند.

از دیدگاه سرمایه‌گذاری، مردم می‌توانند در هر زمان، سهام عادی را خرید و فروش كنند. كسی كه این اوراق را می‌خرد، میزان بازده و سود دوره سرمایه‌گذاری را در نظر دارد.

سرمایه‌گذاران به سودهای آینده و افزایش قیمت سهام عادی توجه زیادی می‌كنند. میزان بازده را باید با توجه به یك زمان مشخص در آینده حساب كرد. اگر كسی در این اندیشه باشد كه سهام را برای همیشه نگه دارد، در آن صورت باید سودهای آینده سهام را با قیمت كنونی آن مقایسه كند. ولی گاهی قیمت بازار سهام بیشتر از ارزش ذاتی آن می‌شود. در این صورت بهتر است این سهام را بفروشیم. بنابراین، برآورد یا تعیین ارزش سهام فرآیند دائمی و همیشگی است (کردستانی و مجدی، 1386).

2-3-1-1-3- حق رأی

صاحبان سهام عادی در موارد زیر حق رأی دارند:

1- تقسیم سود

2- انتخاب هیأت مدیره و بازرس قانونی

3- تغییر سرمایه شركت

4- انتشار سهام جایزه

5- تجزیه سهام

6- ادغام شركت

7- انتشار اوراق بهادار توسط شركت

8- هر نوع تغییر در اساسنامه

گاهی شركتها انواع خاصی از سهام عادی منتشر می‌كنند كه دارنده آنها از حق رأی محروم است. برای مثال، امكان دارد یك شركت، سهام طبقه «الف» و سهام طبقه «ب» منتشر كند، كه دارنده سهام طبقه «الف» می‌تواند در همه امور شركت رأی بدهد، ولی دارنده سهام طبقه «ب» حق رأی محدود دارد، یا اصلاً حق رأی ندارد.

در گذشته، برخی از شركتها سهام ویژه­ای (بدون حق رای) منتشر می‌كردند و هدفشان این بود كه بدون از دست دادن كنترل شركت، با انتشار این نوع سهام افزایش سرمایه بدهند. اما یكی از شرایط پذیرش در بورس نیویورك و بورس تهران داشتن حق رأی مساوی برای كلیه سهام شركت است. معمولا سهامی كه حق رأی ندارند از سهامی كه دارای حق رأی هستند، ارزانتر می‌باشند(واروتو[2]، 2011).

2-3-1-1-4- ارزش دفتری

ارزش دفتر هر سهم عادی از رزش اسمی آن مهمتر است. برای تعیین ارزش دفتری یك سهم همه بدهیها و سهام ممتاز را از داراییها كم و باقیمانده را بر تعداد سهام عادی كه در دست مردم است تقسیم می‌كنند. ارزش دفتری نشان‌دهنده مبلغی است كه در ازای هر سهم عادی در شركت سرمایه‌گذاری شده است. بدیهی است كه ارزش دفتری با ارزش ذاتی رابطه چندان زیادی ندارد، زیرا پولی كه از محل فروش داراییها به دست می‌آید با ارزش دفتری و با قدرت سودآوری داراییها تفاوت بسیار زیادی دارد.

برای اینكه بتوان به معیار دقیقی از ارزش داراییهای شركت دست یافت باید آنها را بر مبنای ارزش بازار قیمت‌گذاری كرد. بهره‌وری داراییها به اضافه تركیب ویژه آنها و توان خلاقیت مدیریت شركت مجموعاً باعث درآمد و سودی می‌شود كه ارزش آنها از ارزش دفتری داراییها بیشتر است(ابدو[3]، 2007).

2-3-1-1-5- حق تقدم خرید سهام

صاحبان سهام عادی علاوه بر دریافت سود سهام و حق دادن رأی، حق دیگری هم دارند كه آن را حق تقدم خرید سهام می‌نامند. داشتن چنین حقی به سهامداران این امكان را می­دهد تا درصد مالكیت خود را ثابت نگهدارند. اگر شركتی قصد افزایش سرمایه را داشته باشد، سهام جدید را باید نخست به سهامداران فعلی خود عرضه نماید و هر سهامدار به نسبت سهام خود در پذیره‌نویسی سهام عادی اضافی، مشاركت خواهد كرد(مونوا و ارتاس[4]، 2010).

ارزش گواهی حق تقدم خرید به عوامل زیر بستگی دارد: ارزش سهام شركت در بازار، قیمت پذیره‌نویسی كه از سوی شركت تعیین می‌شود (سهام جدید باید به آن قیمت به فروش برسد) و تعداد حق تقدم كه برای خریدن یك سهم جدید لازم است. معمولا یك نفر باید دارای چندین حق خرید باشد تا بتواند یك سهم جدید بخرد. قیمت پذیره‌نویسی سهام همیشه زیر قیمت بازار تعیین می‌شود، تا سهامداران به خرید سهام جدید تشویق شوند. معمولا میزان این تخفیف تا 15 درصد قیمت بازار سهام می‌رسد. فرض كنید كه بعد از مجمع عمومی، قیمت بازار هر سهم 50 دلار و قمیت پذیره‌نویسی آن 5/42 دلار است. اگر 10 حق تقدم برای خرید یك سهم لازم باشد ارزش هر حق تقدم خرید حدوداً 75/0 دلار می‌شود 10/42.5-50 با تغییر قیمت سهام قیمت گواهی حق تقدم نیز تغییر خواهد كرد (رجبی و گنجی، 1389).


[1] – Wang & Jiang

[2] – Varotto

[3] – Abdou

[4] – Moneva & Ortas

برای دانلود فایل بر روی دکمه زیر کلیک کنید

دریافت فایل